Broadridge②

3Q(2018/3/31)の結果が、HPで公表されております。普通だとみれなくてフォームに登録すると観れるみたいです。

パワポと動画付きでIRを説明してくれるので英語の勉強にいいかもしれないです。

3Qは累積収益8%増、Recurring fee revenue が6%増加、operating incomeが32%増加、売上あんま増えてないけど、利益は増加傾向。

業績は順調そうです、M&Aを繰り返しているので、この会社の財務面でのリスクとしてはのれんの減損なのかなと思います。

MackayWilliamsの購入に関するニュースリリースが6/7にでております。

 

Broadridge

テック系の会社はよくわからないから、あまり手を出さないようにしようかなと考えていたけど、この会社は面白そう。

金融機関の市場系周りのFin-techを取り扱っているみたいで、日本にも現法があるようです。何やらソリューションを提供するらしいです。ニュースリリースとはを全く見ず、アニュレポだけで検討します。

アニュレポはこちら。若干古いのでクオーターのやつも見ようかと思います。
http://www.broadridge-ir.com/~/media/Files/B/Broadridge-IR/annual-reports/ar-2017.pdf

一年前のデータですが、2016/6→2017/6 で売上は1.4倍に対し、売上原価が1.6倍弱となっており、減価率は下がっており、営業利益はそこまで増えていないかたち。それでも薄いけど、なんとか増益になっている見た目。


一方BSはのれんが増えているから、買収、取得取引等があったことがわかります。資本金と負債の増加、現金の減少が観測されるのでエクイティとデット両方で調達+自己資金かな?というかんじです。PLの増加分は買収による新規連結によるものもあるとおもうので(取得時期によるけれど)、新規連結会社の減価率が悪い可能性も考えられます。無形資産の増加も顧客資産などPPAの結果認識された取得差額かなと思います。無形が非償却かはわからないけど、仮に非償却だとして、のれんと無形で436増えていて、ここはUSGAAPですが、日本基準だとしたら長くて20年償却(無形は定めとくにないけど)。単年20ちょいとかんがえると、今年の増益分は吹っ飛ぶくらいなのかなという感じです。詳細に見てかないとわからないですが、買収の割高感がある可能性はあるかなと思います。


NOTE6で、買収について書いてあります。買収対価410に関し、のれん135、無形資産218とほぼほとんどが、買収により発生する資産で、自然体の純資産は大体差額の57というところです。純資産が薄めの会社でPLが上がっている会社とかはこういう感じになりがちですね。無形資産は顧客資産とかでしょうか、ここについては、よりあとに注記があるので確認します。


NOTE9で無形資産の内訳が書かれております。やはり増加のうち顧客資産と知財にかかるものがほとんどです。ただ、特筆すべきは、すべての無形資産は耐用年数があるようなので、非償却のものはなさそうです。顧客資産も7.9年平均で償却となっております。ここは少し検討が必要な気がします。基本的に耐用年数につき、効果の持続する期間にわたって償却していくので、顧客資産とかは非償却になることもある気がします。とはいえ、しっかりと無形の償却が反映されているんといえ、のれん135の20年償却で6くらいですかね、追加のコストとして。明日もう少し見ていきます。


にほんブログ村 株ブログ 外国株へ

スクリーニング

下記の銘柄から諸般の事情とグラフを見てより美的感覚に優れたものを選定して下記の3つに絞ります。
3つのうち、今度は財務的に優れたものを絞っていきたいと思います。

1.MSCI

https://finance.yahoo.com/quote/MSCI?p=MSCI

7.BR

https://finance.yahoo.com/quote/BR?p=BR

11.MA

https://finance.yahoo.com/quote/MA?p=MA


にほんブログ村 株ブログ 外国株へ

米国株の選定 まずは第一ステップ

株の投資といってもあまりに数が多いので、僕は最初は値上がり率を見ます。直近一年の安値からの上昇幅を上からソートしていきます。

そのあとに、5年足の株価を見ています。その後財務諸表の確認と、指標を見に行くようにしています。今は第一ステップの5年足の綺麗な銘柄をリストアップしています。

1.MSCI

https://finance.yahoo.com/quote/MSCI?p=MSCI

2.VLO

https://finance.yahoo.com/quote/VLO?p=VLO

3.BA

https://finance.yahoo.com/quote/BA?p=BA

 

4.IBKR

https://finance.yahoo.com/quote/IBKR?p=IBKR

5.NTAP

https://finance.yahoo.com/quote/NTAP?p=NTAP

6.ATHM

https://finance.yahoo.com/quote/ATHM?p=ATHM

7.BR

https://finance.yahoo.com/quote/BR?p=BR

8.INTU

https://finance.yahoo.com/quote/INTU?p=INTU

9.DPZ

https://finance.yahoo.com/quote/DPZ?p=DPZ

10.ASML

https://finance.yahoo.com/quote/ASML?p=ASML

11.MA

https://finance.yahoo.com/quote/MA?p=MA

 


にほんブログ村 株ブログ 外国株へ